摩尔定律终结,人工智能技术的发展或将开启一个新的时代,资本市场瞄准了一家家AI创业公司,早早押注选定的“明日之龙”。

9月9日,被外界称为“AI四小龙”之一的依图科技(Yitu Limited)同国泰君安证券签署辅导协议,拟以公开发行中国存托凭证(CDR)的方式在A股上市,目前正在接受上市辅导。

成立于2013年的依图科技,是一家人工智能解决方案和基础设施供应商,主要的落地方向包括智能城市、智能医疗、智能商业等领域,并在算法之外自研AI芯片。

(来源:公司公告)

估值高企的AI“独角兽”还在烧钱

独角兽在投资圈被用来指10亿美元以上估值,创办时间相对较短却还未上市的公司,现在也常被投资人嘲讽为“做梦的企业”。

天眼查APP数据显示,依图科技2017年完成3.8亿元C轮融资,2018年完成3亿美元融资,多轮融资后估值远超150亿元。就在2020年6月,依图科技又进行了新一轮融资,具体金额未透露,但注册资本新增2.18%,投资方新增红杉资本和高瓴资本。

(图片来源:天眼查APP)

对于AI独角兽来说,在一级市场拼命寻求融资并不见得是一件好事。以一串串公式预估一个企业未来的价值,用一张张蓝图吹出一个行业未来的发展,这一切都显得那么飘忽不定。耗费投资人上亿美金后,拿得出手的产品却寥寥无几。当无法用产品证明自身的价值,只能疯狂去营销企业的高估值,那么当现实的巨浪席卷而来,海面的泡沫也终将消散。

为继续融资谋求上市

撇去高估值的浮华表象,是AI公司仍未走出烧钱期的血淋淋的现实。一级市场新股东保持观望不愿进场,早期投资人退出意愿强烈,投资人更关心产品现阶段能带来多少收益,对于大部分AI企业来说,收益还处于遥远的未来。

在融资越来越难的背景下,尽早上市或许是减少资方亏损的最佳选择。

那么,上市真的就是救命稻草吗?

上市意味着要公布企业近3年的营收、利润、成本等数据,对于大部分在一级市场保持高估值的企业来说,信息的披露,往往会让公司现出原形,近年来二级市场严格的财务披露制度,使得许多企业的估值大幅缩水。

当“遮羞布”被扯下之时,许多AI公司就会强调企业的研发投入、研发占比、研发技术人员的学历,仿佛在研发上的投入占比越高,技术就能越强。

这是由于大多数AI企业的创始人都是技术人员出身,领域内的专家思路仍是学术界的体系,保持着学者的骄傲与固执,却缺乏资本家对于市场风向的把控运维能力。

目前,大部分人工智能企业仍未实现收支平衡。2015年9月,依图科技和招行宣布合作,在招行1500多个网点接入依图科技的人脸识别系统,2016年12月,招行就在全国106个城市近千台ATM机上实现了“刷脸”取款的功能。

然而,2019年,支付宝、微信两大支付巨头先后发布了轻量级刷脸支付产品蜻蜓、青蛙。在算法层面,AI企业恐难以切入线下刷脸支付市场。

然而资本是残忍的,技术无法转换为成果,产品无法在市场占领一席之地,无法给公司、社会带来收益,上市也不过是溺水前的最后一次喘息。

即便能够成功上市回血,也只不过是拿到了进入这个名利场的入场券而已,未来要经受的考验和质疑还有很多。